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钢铁行业困难重重 钢价“熊市不言底”

时间:2015-11-09 20:57 来源:未知 作者:admin 点击:次

我国钢铁行业进入“严冬”的观点已经被市场认同,后期过剩产能将进一步被淘汰。在这个过程中,上游行业将受到波及,黑色系商品价格将一路下跌。

  在我国,大约一半的钢材需求和固定资产投资有关。统计局公布的数据显示,今年前9个月我国固定资产投资累计增长10.30%,较8月份下降了0.6个百分点。其中,房地产投资累计增速由3.5%下降至2.60%;制造业投资累计增长8.32%,较前月下降0.61个百分点;基础设施建设投资累计增长18.07%,较前月下降0.72个百分点。新开工计划投资增长2.80%,较前月上升0.1个百分点;在建工程计划投资增速则由前月的5.10%,下降至4.50%。随着投资增速不断下滑,钢材产量与需求已经出现拐点。从最新公布的数据看,前9个月我国累计粗钢产量为6.09亿吨,同比下滑2.1%。9月份粗钢表观消费量为5526.45万吨,同比下降7.82%。

  从11月开始,我国北方工地将逐步停工,北方建材需求将步入淡季。目前南方气候尚好,施工正常,螺纹、线材、盘螺销售要好于北方,但与往年相比还是较差。当前钢价已经处于20年来的低位,大部分钢厂与贸易企业都在质疑“还能跌倒哪里去”,但是决定价格的主要是供需关系,只要过剩产能没有退出市场,价格的压力就不会消失。所谓“熊市不言底”在钢材现货市场也同样适用。11月初,部分地区钢铁企业试图提高出厂价,但市场的实际表现不如人意。不锈钢企业在10月份也试图稳定市场价格,结果同样没有达到预期效果。在目前的市场情况下,提高价格无异于把市场拱手让人。而且如果钢价出现反弹,将缩减国内外钢材价格的缺口,将导致部分钢材回流国内,对钢价形成新的压力。未来国内钢材价格还将处于低迷的状态。

  钢材市场低迷已经严重影响钢铁企业的生存状态。目前全行业亏损严重,钢厂在为“现金流”而生产。10月钢铁行业PMI指数仅为42.20%,较前一月43.70%有所下降。前9个月钢铁行业累计固定资产投资下降13.63%,比8月份呈现加速下滑的状态。根据我们测算,长流程螺纹钢生产企业每吨亏损100元至200元是常态,部分企业亏损更为严重,全国仅有3.68%的钢厂盈利。河北地区除个别钢厂略有盈利外,其余全部陷落亏损境地。钢铁企业为了避免银行断贷,即使亏损也不敢停产,处境十分艰难。前9个月钢铁行业主营收入累计同比下降12.23%,下降速度较前8月份的11.65%更甚;钢铁企业利润下降60.53%,同比前月的51.63%下降幅度更大。已有部分北方钢企出现现金流断裂,今年冬季已经无法复产。

  钢铁企业为了控制成本,普遍采取压缩产品与原料库存的应对策略,降低资金压力。截至10月10日,重点钢企库存1507.44万吨,目前正在积极降低库存水平。螺纹钢社会库存398.97万吨,热卷社会库存244.55万吨,较9月末明显下降。钢厂进口矿原料库存可供23天周转,焦煤可供16天周转,焦炭可供9天周转,均处于近年来较低的水平。

  钢铁企业削减原料库存,也导致煤、焦、矿价出现下滑。其中华东钢厂连续下调焦炭价格,至今二级冶金焦价格仅为每吨790元。焦化企业不景气又向上游传导至焦煤行业,太原十级焦煤价格已经下滑至每吨560元。62%普氏铁矿石价格指数已经回落至每吨48.40美元,并且尚无止跌迹象。9月份铁矿石价格曾经反弹至每吨58美元以上,引发了巨量进口,表明这是国际矿业巨头认同的高价区域。在钢材终端需求没有复苏之前,矿价回升到每吨55美元以上,将导致钢铁行业出现停产潮。

  总体来看,钢材终端需求不足,钢厂与钢贸企业普遍不愿意保有库存,钢材出口增长潜力已经不大。过剩的钢铁产能面临被淘汰的境地。铁矿石价格将长期低于每吨58美元。上游焦化行业面临更为残酷的挤压。黑色系商品价格下跌将超出多数企业的预期。